
风险提示 :经济下行,政策变动 。钢铁笃慧、曹云:交易性机会-20190929投资策略:本周上证综合指数下跌2.47%,钢铁板块下跌3.03%。近期钢材成交和宏观数据均印证钢铁需求的强劲,这是支撑今年钢铁基本面最稳定的正面因素,相比而言供给端政策的稳定性要低得多。上半年的限产放松是行业基本面的最大压制,而近期这一因素有望改善。国庆前华北各省均出台较严的限产政策,依据限产计划推算的产能影响比例可达15%-20%,如果执行到位,短期供应会受到显著影响。当前钢铁股价处于阶段性低位,近期钢价反弹,配合短期政策面利好,市场情绪有望修复,钢铁股存在短期交易性机会,关注南方地区钢企如华菱钢铁、方大特钢、三钢闽光、新钢股份、柳钢股份等。此外继续推荐钢铁新材料类个股钢研高纳(受益于航发国产化的高温合金龙头)和久立特材(推荐逻辑详见报告《高股息率的不锈管龙头》)。
近期利率债利率上行,长短端上行幅度不一,不同期限信用利差表现各异。开年以来利率债收益率呈现震荡上行,AAA信用债收益率明显跟随利率债变动,且短端利率更加敏感。趋势来看1年期等级利差被动走扩,3年期被动收窄,5年期仍维持在高位。截止4月26日1年期AA-AAA利差为33bp,较前周上行了5bp;3年期AA-AAA利差为43bp,较前周下行了2bp;5年期AA-AAA利差为99bp,较前周仅下行了2bp,仍维持在较高水平。后期来看,随着经济基本面的企稳不断确认,1年期等级利差已处于较低水平,继续下行的空间不大,AAA与AA收益率或都随着利率债收益率上行而上行;3年期AA的信用债收益率上行幅度或低于AAA,信用利差仍有小幅收窄的空间;5年期等级利差仍位于高位,利率债上行传导至长端,AAA信用债收益率上行更大会导致等级利差收窄。综上,短端等级利差收窄空间不大,长端等级利差有望收窄。
但翟晓梅则认为:如果基因编辑婴儿已经出生,应该享受跟其他普通人一样的隐私权。如果其父母和孩子选择不公开,则不应更多的打扰其生活,应该尊重他们的隐私权。关于如何防止类似的事情发生,不同的学者出于不同的专业角度,也给出了不同的意见和建议。翟晓梅指出:在辅助生殖的伦理准则中,不管还存在哪些利益,后代的利益都是首先应该考虑的。因为孩子的出生是被决定的,我们有责任保护他们的利益。
北京协和医学院人文学院教授张新庆建议,我国应该尽快组织专家成立特别小组,拟定基因编辑临床研究的伦理指导意见,目前这部分仍是缺失的。解志勇也认为,可以由国务院制定条例加以规范,或者在尚未出台的基本医疗卫生法中加以规制。责任编辑:刘万里 SF014
3、后领导小组升级为全面深化改革办公室,经过各地调研研究,证监会党委召开了十多次的专题会议研究部署。4、围绕市场反映比较集中的关键性方向性问题进行研究论证,加强资本市场顶层设计,成熟一项推出一项,每一项改革任务都有具体方案,证监会内部做了统筹谋划。
未来货币政策走向如何?工银国际首席经济学家程实认为,长期来看,改革对金融机构内部资金成本的调降作用仍需时日,而未来1至2个季度的通胀冲顶对政策性降息的束缚增强。由此,未来一段时期,难有基于利率政策的持续强刺激,需警惕市场的降息预期从一个极端走向另一个极端。