
步步为营正如上述公司内部管理层人士所言,国华的上市计划其实由来已久。剥离化工、巨量增资,刘益谦步步为营为“现金奶牛”。8月12日晚7点,公告发布后不久,刘益谦在其朋友圈转发了公告,并配文感慨:“入主天茂19年,付出心血烦恼,今改头换面,努力成为第六家保险上市公司。”
从走势上来看,当IPO进入暂停状态后,A股大概率将迎来上升走势,但IPO募集资金出现显著上升时,也意味着上涨(牛市)行情临近尾声。通过下表可以发现05年牛市结束于巨无霸集中上市;2009年四万亿带来的上涨则终结于大型IPO以及创业板上市前;15年和16年虽不太明显,但国泰君安、中国核电均在15年牛市后期上市,而2016年末银行股集体上市,中小盘反弹就此结束。因此下半年科创板开市前期,A股资金面难免会受到影响,而从四月份科创板首批基金募集中或许可以预见新板块上市的影响。不过此次管理层明确强调,确保科创板平稳运行,以及线下科创板打新对于持仓市值的要求,大盘蓝筹等大市值标的或将再度受到青睐,同时也将成为保持市场稳定运行的重要因素。
图表35 A股营收增速(%)资料来源:瑞达期货,Wind图表36 A股归母净利润增速(%)资料来源:瑞达期货,Wind从各板块及三大指数(沪深300、上证50及中证500)营收增速来看,剔除金融板块后的主板、中小板及创业板,继续保持一致放缓的趋势。2018年及2019Q1主板非金融、中小板非金融及创业板营收增速分别放缓至13.28%、15.68%、14.73%和10.79%、9.07%、10.39%。三大指数中,除了中证500指数增速保持下行外,沪深300与上证50均出现了一定的回升,而这也与金融板块所占比重较高有密切关系。若将沪深300和上证50中的金融股剔除,那么两者在2019Q1增速将降至11.63%和8.78%,2018年则为15.04%和14.59%。
责任编辑:张文文丨明明债券研究团队报告要点2018年5月央行发布《2018年第一季度中国货币政策执行报告》,拟于2019年第一季度评估时将资产规模5000亿元以下金融机构发行的同业存单纳入MPA考核,规定计入同业存单后的同业负债总额不能超过总负债的1/3。本文根据已披露2018Q3的商业银行数据进行测算与分析,发现新MPA同业负债考核规定对未来同业存单供给端总体压力不大。同时,经备案额度测算可以看出,目前同业存单存量与备案额度测算距离宽裕,且2019年备案额度多数高于2018年备案额度。
本次回购股份的有效期为2018年11月19日至2019年11月18日,也就是说,目前留给云南白药回购到目标股份的时间只剩下不到两个月。此次员工持股计划与云南白药启动整体上市计划几乎同时展开。今年7月,云南白药的整体上市已经完成,而该激励机制的落地则显“滞后”,有市场人士称,不排除公司内部意见不统一的可能。
目前筹划情况为,员工持股计划持有的股票累计不超过公司股本总额的10%,任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的股票数量不超过公司股本总额的1%。而本次持股计划的参与对象原则上包括公司董事(不含独立董事)、监事、高管、公司(含全资子公司、控股子公司)管理人员、核心骨干员工等。