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但中国比较特殊，不是简单美元一条线能牵动的了，我们现在已经控制住了汇率，股市受美元影响已经不大了，反倒是跟美国的关系未来更能牵动A股的神经。未来A股有几个坎儿：G20的坎儿很重要，谈不妥的话那25%的tarrif就要生效了；还有明年1月换汇额度又恢复了之后，美元出海潮或许会有一波，不知道能不能死守住7，守不住的话A股也会受一些影响；再来就是川怼下一步要谈的欧盟贸易，如果又谈妥了几乎就把我们完全圈在外面了（不许跟非free-market玩条款）。

破净公司集中在偏周期类行业，极端估值反映了投资者对于未来经济的预期，这也可能是估值体系重塑的机会。房地产、公用事业、交通运输、采掘、装修装饰、银行等行业的破净公司数量较多，占行业公司数量的比列分别为35%、18%、23%、38%、19%、68%；国防军工、计算机、食品饮料、农林牧渔、通信等行业的破净公司数量极少，这些行业估值与其他行业相比拥有较高的估值溢价。集中在银行和资源品等周期性较强的行业的公司估值水平本来就很低，近期又出现了极端估值的现象，即A股破净率上升尤其是部分大蓝筹估值降至历史低点，市净率低于1反映了投资者对于未来经济结构变迁的预期。借鉴海外发达市场的经验，未来10-20年中国股票在医药、科技和消费板块的市值权重仍有提升空间，估值反应的正是投资者对未来这种变化趋势的预期。

其次，A股市场的估值空间较大程度上受制于国内货币空间。而货币则受制于通胀预期。有研究机构表示，八月中下旬以来，十年期国债利率上行幅度已经超过 20BP，比预期的节奏要快很多，“经济下”但继续下行预期不足、“通胀上”还未触顶是主要成因。目前，10年期国债收益率已经来到了3.302%。有债券专业人士指出，从博弈的角度出来，若这个数据来到3.5%，则可能带来年化7%的收益。到时候将会有很多套利资金涌入这个市场。

在目前这个点位，A股市场依然处于良性反弹趋势当中，只是反弹行情能走多远，成长股是否能持续发力，且行且观察。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

眼见行业的势头火爆，各家公司如火如荼，刘华在天使投资人的“肯定”下，以及追求动画梦想，他和创始人都签下了协议。“现在想想，我当时过于看好市场，没有对未来进行一个好的预判。”刘华苦诉道。2015年下半年资本到位，公司进入高潮期，真影动画公司的团队规模达到了400人，项目持续扩大到四部动画电影和一个线下主题公园的建设。

当然，在不同时间节点上、在不同政策背景下，长期被冠以“稳健”的货币政策似乎也存在着微妙的变化。而市场各方也对“字眼的变化”保持高度警惕。对此，早在2018年四季度货币政策执行报告中，央行已经对如何理解“稳健的货币政策”给出明确回应：继续实施稳健的货币政策，并不意味着货币条件维持不变，而是要根据形势发展变化动态优化和逆周期调节，适度熨平经济的周期波动，在上行期防止经济过热和通货膨胀，在下行期对抗经济衰退和通货紧缩。